신규 품목 가속 성장의 해

4Q25 매출액 및 영업이익은 각각 약 1조 3,342억원(+25.4% YoY)과 4,752억원(+142.0% YoY, OPM 35.6%)으로 역대 최고치를 기록했다. 옴니클로를 중심으로 한 신규 품목의 선도적 성장과 스토보클로/오센벨트의 미국 CVS Caremark 등재로 분기 매출이 크게 확대되었다(옴니클로 약 493억원(+76.6% QoQ), 스토보클로/오센벨트 약 710억원(+255.1% QoQ)). 2026년에는 매출 약 5조 4,899억원(+31.9% YoY), 영업이익 약 1조 8,076억원(+54.7% YoY, OPM 32.9%)으로 가속 성장할 것으로 전망된다. FDA 시밀러 정책 간소화 등 정책 수혜와 2nd 바이오시밀러의 비중 확대가 구조적 성장의 주요 동력이 될 것으로 보인다. 밸류에이션은 2026년 EBITDA 약 2,232.2억원, Target multiple 32.2배를 반영한 기업가치 약 70,321.8억원으로 산정되며 적정 주가도 제시되었다.

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• - 4Q25 옴니클로 약 493억원(+76.6% QoQ)과 스토보클로/오센벨트 약 710억원(+255.1% QoQ)의 큰 폭의 분기 성장으로 실적 견인을 확인.
• - 유럽에서 옴니클로의 선점 효과가 가속화되며 2026년에도 매출 성장의 주요 모멘텀으로 작용할 것으로 예상.
• - FDA 바이오시밀러 정책 간소화 가능성으로 임상 3상 요구 축소 및 interchangeability 간소화가 추진될 경우 시밀러 개발 비용과 시간이 크게 단축될 수 있음.
• - 2nd 바이오시밀러의 비중이 약 63%에 달하는 등 후속 파이프라인의 성장으로 수익성 개선이 지속될 전망.
• - 밸류에이션은 2026년 EBITDA 2,232.2억원, Target multiple 32.2배를 반영한 기업가치 약 70,321.8억원으로 산정되며 적정 주가도 상향 제시.