다시금 주도주의 시간

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 70,000원 ## 핵심 투자 포인트 1) 3Q25 Preview: 매출액 2,450 억원(QoQ +1%, YoY +33%), 영업이익 257 억원(QoQ -29%, YoY +78%)를 추정한다. 2 분기와 유사한 탑라인 수준에도 디스플레이 매출 확대에 따른 믹스 영향으로 수익성은 감소할 전망이다. 2) 시선 방향 변화: 시선은 3 분기보다는 4 분기 그리고 2026 년에 대한 전망으로 옮겨가고 있다. 4분기부터는 국내 주요 고객사의 신규 투자 효과가 반영되기 시작하는 시점이다. 3) 매출 목표대 도달 가능성: 2021 년 이후 분기 첫 3 천억원대 매출 달성이 예상된다. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 매출액: 2,450 억원, QoQ +1%, YoY +33%; 영업이익: 257 억원, QoQ -29%, YoY +78%. - 4분기부터 국내 주요 고객사의 신규 투자 효과가 반영되기 시작하는 시점이며, 2021년 이후 분기 첫 3천억원대 매출 달성이 예상된다. - (장기 추정치 요약) 2023년~2027년 연간 추정치 중 - 매출액(십억원): 690, 748, 917, 1,312, 1,576 - 영업이익(십억원): -18, 11, 88, 172, 222 - 영업이익률(%): -2.0, 2.8, 8.6, 11.3, 12.1 - 순이익(지배주주): -14, 21, 79, 148, 191 - 목표주가 산정: 2026년 예상 EPS 3,024 원; Target PER 23.0x; 적정주가 69,552 원; 목표주가 70,000 원; 현재주가 55,400 원; Upside Potential 26% ## 추가 메모 - 2026년 예상 EPS 3,024 원, Target PER 23.0x, 적정주가 69,552 원, 목표주가 70,000 원, 현재주가 55,400 원, Upside Potential 26%가 제시되어 있음.

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