4분기 실적 리뷰 및 NDR 후기

4Q25 지배주주순이익은 122억원으로 컨센서스 대비 38.0% 하락, 금리 상승에 따른 채권평가손실 및 통상임근 관련 비용 증가 200억원에 기인한다. 그룹 이자이익은 전분기 대비 3.0% 증가했으나 은행 원화대출은 전분기 대비 0.5% 감소했고 NIM은 전분기 대비 1bp 상승했다. 그룹 비이자이익은 금리상승 영향으로 전년동기 및 전분기 대비 각각 8.5%, 37.9% 감소했다. 2026년 지배주주순이익은 15.0% 증가할 것으로 예상되며 시가총액은 32,526억원에 달하고, 27년부터 감액배당 및 자사주 매입 확대가 예정되며 DPS는 700원으로 발표되었다. 투자의견 Buy를 유지하고 목표주가를 25,000원으로 상향하였으며 12M Forward BPS는 42,665원이다.

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• - 4Q25 지배주주순이익 122억원이 컨센서스를 38.0% 하회한 주요 원인은 금리 상승에 따른 채권평가손실과 200억원 규모의 비용 증가이다.
• - 이자이익은 전분기 대비 3.0% 증가했으나 은행 원화대출은 0.5% 감소했고 NIM은 1bp 상승했다.
• - 그룹 비이자이익은 금리상승 영향으로 전년동기 및 전분기 대비 각각 8.5%, 37.9% 감소했다.
• - 2026년 지배주주순이익은 +15.0%로 증가 전망이며 CCR은 4bp 감소한 47bp 수준으로 하향 안정화될 것으로 예상된다.
• - 주주환원 정책이 강화되어 2026년 DPS는 700원 발표, 상반기 400억원, 하반기 600억원의 자사주 매입 계획으로 총주주환원율은 41.2%로 기대된다.