[NDR 후기] 바닥 친 기대감

솔루엠은 ICT 부문 기대치의 현실화와 거버넌스 개선에 대한 투자자 관심이 재점화되는 흐름을 보이고 있다. ICT 부문은 24년 저점을 찍고 회복세를 지속하며 27년 말까지 연평균 약 20% 성장과 상승 여력 약 28.3%를 시사한다. 대형 글로벌 ESL 프로젝트를 중심으로 실적 회복의 촉매가 마련되고 있으며 1Q26 PoC, 2Q~3Q26 파일럿, 4Q26 본 수주가 기대된다. 전자부품 부문은 구조적 도전에도 불구하고 AI 서버 수요 등 다변화 전략과 생산체계 개선이 진행 중이며, 거버넌스 개선에 따른 주주환원 및 자본배치 합리화의 잠재력도 주가 리레이팅의 계기가 될 수 있다.

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• - NDR를 통해 투자심리가 최악을 지나 회복 가능성이 확인되었고 거버넌스 개선에 대한 투자자 관심이 증가했다.
• - ICT 부문은 24년 저점 이후 성장 지속이 전망되며 27년 8,710억원으로 증가하고 연평균 약 20% 성장, 상승여력 28.3%가 제시된다.
• - ESL 부문 수주 모멘텀은 대형 글로벌 리테일러향 프로젝트가 주도하며 1Q26 PoC, 2Q~3Q26 볼륨 파일럿, 4Q26 본 수주가 기대되고 글로벌 ESL 수요의 약 20%를 차지하는 고객사가 핵심 역할을 한다.
• - 전자부품 부문은 구조적 축소와 가격 경쟁 심화의 리스크가 남아 있으나, 다변화와 AI 서버 수요 확대, 하이퍼스케일러용 DC-DC 컨버터 샘플 납품 및 인증 진행 시 연내 CapEx EPS 가능성이 있다.