미국 공장 가동으로 실적 개선 기대

4Q 매출액 1,019억원, 영업이익 54억원으로 흑자전환하며 전년 대비 매출 29% 증가. 헝가리 공장 임금 규정 확정으로 30억원 환입이 주원인이나 이를 제외해도 24억원의 영업이익 시현은 긍정적. 2026년 매출액은 전년비 24%, 영업이익은 293% 증가 예상으로 미국 공장 가동 및 데이터센터용 배터리 수요 증가가 실적 호전의 핵심 동력. 1분기 초에는 미국 스타플러스 공장용 캡아세이 매출이 시작되고, 1분기 말에는 NCA BESS용, 4분기부터는 LFP용 BESS 캡아세이 매출이 발생할 것으로 전망. 헝가리 공장은 하반기에 EU 프리미엄 EV 및 국내 브랜드 EV 모델 각각 1개씩 추가될 예정. 2026년 PBR은 0.8배로 저평가 국면이지만 원가 절감과 생산성 향상으로 흑자를 지속할 가능성이 높아 보인다.

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• - 4Q 매출액 1,019억원, 영업이익 54억원으로 흑자전환하며 매출은 전년비 29% 증가.
• - 헝가리 공장 임금 규정 확정으로 30억원 환입이 있었으나 이를 제외해도 24억원의 영업이익 시현은 긍정적.
• - 2026년 매출액 전년비 24%, 영업이익 전년비 293% 증가 예상; 미국 공장 가동과 데이터센터용 백업 배터리 수요가 실적 호전의 주요 원동력.
• - 1Q에 미국 스타플러스 공장용 캡아세이 매출 시작, 1Q 말 NCA BESS용 매출, 4Q부터 LFP용 BESS 매출이 발생할 것으로 전망; 헝가리 공장도 하반기에 신규 모델 추가 예정.
• - 2026년 PBR 0.8배로 저평가 구간이나 원가 절감과 생산성 향상 등으로 흑자 구성이 견조할 것으로 예상.