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신흥에스이씨의 2026년 매출액은 4,858억원(yoy 19%), 영업이익은 208억원(yoy 804%), 영업이익률은 4.3%까지 회복될 것으로 전망된다. 북미 합작법인 StarPlus Energy의 가동 본격화와 유럽 신규 수주 확대, 데이터센터용 소형 전지 부문의 실적 가속화가 실적 회복의 주요 요인이다. 2025년의 영업이익률은 0.6%(전년대비 6.5%p 하락)이고 EBITDA 마진은 17.0%(전년대비 1.8%p 증가)로 제시되며, 2026년 외형 및 이익 개선은 북미/유럽 법인의 가동률 상승과 신규 수주로 뒷받침될 것으로 보인다. 또한 대규모 자본투자와 설비 교체 주기가 지속되고, 삼성SDI에 대한 높은 매출 의존도 및 전환우선주 이슈 등 주주구조 변화가 밸류에이션 리스크로 작용할 수 있다.

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• - 북미 합작법인 가동 확대와 유럽 수주 증가로 2026년 매출 4,858억원(yoy 19%), 영업이익 208억원(yoy 804%), 영업이익률 4.3%로 반등이 예상된다.
• - 2025년 영업이익률 0.6%와 EBITDA 마진 17.0%를 바탕으로 2026년에는 북미/유럽 가동과 설비 효율화로 이익의 폭이 확대될 가능성이 높다.
• - 삼성SDI 의존도(약 96% 매출)와 대규모 자본투자 및 교체주기가 밸류에이션 리스크 요인으로 작용한다.