4Q25P Review: 본업 실적 성장 속에, 상반기..

4Q25 매출은 367억원으로 전년동기 대비 18.9% 증가했으나 영업이익은 2억원에 그쳐 큰 폭으로 감소했다. 원인으로는 디썰라이프(D-SaLife) 개발과 본업 R&D 비용 증가, 판매관리비 증가가 지목된다. 2025년 잠정실적은 매출 1,276억원, 영업이익 26억원으로 전년 대비 감소했지만 AF Driver IC 매출은 증가했고 OIS Driver IC 매출은 중국 고객의 부진으로 감소했다. 1Q26 Preview에서는 매출 341억원, 영업이익 5억원으로 흑자전환이 기대되며, D-SaLife 임상 상반기 진행과 하반기 인허가/제품 출시, 해외 현지 연구임상 및 라이센싱 계약 추진이 예정되어 있다. 2026년 PER은 79.4배로 국내 유사업체 평균 196.7배 대비 할인된 수준이다.

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• - 4Q25 매출 367억원, 영업이익 2억원으로 YoY 매출 +18.9%이지만 영업이익은 -71.5%로 감소, 디썰라이프 개발비와 본업 R&D 증가 및 판매관리비 증가가 큰 요인이다.
• - OIS Driver IC 매출은 중국 고객 부진으로 YoY -25.4%였으며, AF Driver IC 매출은 YoY +29.0%로 견조한 성장과 신규 사업 매출도 약 3.6배 증가했다.
• - 1Q26 Preview에서 매출 341억원, 영업이익 5억원으로 흑자전환이 기대되며, 주요 고객의 신제품 보급으로 본업 성장세가 지속될 전망이다.
• - 타액 진단 의료기기 D-SaLife의 식약처 임상은 상반기에 진행되며 하반기에 인허가 및 제품 출시, 해외 현지 연구임상 진입 및 하반기 라이센싱 계약 추진이 계획되어 있다.
• - 2026년 실적 기준 PER은 79.4배로 업계 평균인 196.7배 대비 할인된 수준이며, 시장 회복 여부에 따라 재-rating 가능성이 남아 있다.