한전KPS · 기업 분석
추가 해외 수주가 필요
발행 당시 목표가64,000원
발행 당시 투자의견중립
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 매출액은 4,408억원으로 전년 동기 대비 2.2% 증가했다. 원자력/양수 매출은 개보수 공사 실적 증가로 전년 동기 대비 246억원 증가한 2,004억원(-14.0% YoY)을 기록했다. 영업이익은 -53% YoY 감소한 192억원으로 나타났고, 매출 증가에도 재료비 39.1% YoY 상승과 외주 비용 증가, 안전관리 비용 증가, 퇴직급여 부담으로 노무비 증가(2.4% YoY)가 마진 압박의 주요 요인으로 작용했다. 2025년 화력 매출액은 계획예방정비 실적 증가로 6% YoY 증가했고 원전/양수 매출은 -3% YoY 감소했다. 해외 수주가 기대되며 27년 이후 실적에 반영될 가능성이 있고, 2026년 국내 정비실적 개선이 예고된다. 25F EPS는 2,768원, 26F는 3,771원, 27F는 4,208원으로 제시되었고, 25F P/E는 17.9x, MKT P/E는 20.8x다.
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AI 추출- - 4Q25 매출 4,408억원으로 증가하였으나 핵심 부문인 원자력/양수 매출은 2,004억원(-14.0% YoY)으로 부진했다(전년 대비 246억원 증가).
- - 영업이익은 -53% YoY 감소한 192억원으로, 재료비 39.1% YoY 증가 및 외주비·안전관리 비용 증가, 퇴직급여 부담으로 노무비 증가가 마진 악화를 견인했다.
- - 2025년 화력 매출은 6% YoY 증가했고 원전/양수 매출은 -3% YoY 감소했다. 해외 수주 가능성은 루마니아·체코 원전 수주 기대와 함께 27년 이후 실적에 반영될 수 있으며, 2026년 국내 정비실적 개선이 기대된다.
- - EPS(25F/26F/27F)
- - 25F EPS 2,768원, 26F 3,771원, 27F 4,208원
이 리포트에 언급된 종목
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한전KPS 051600
일반 언급발행 당시 목표가64,000원
중립
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