다시 시작되는 성장 국면

해외법인 확장으로 글로벌 외형 성장이 본격화되고 있으며, 일본/대만/중국 합산 매출은 2023년 92억원에서 2026년 535억원으로 확대될 것으로 추정된다. 전사 매출 대비 해외 비중은 4.0%에서 17.6%로 상승하며 해외 기여도가 커질 전망이다. 골프·러닝·이너웨어 등 신규 카테고리 다변화를 통해 수익 다변화를 추진 중이며 2025년에는 골프 233억원, 러닝 196억원, 이너웨어 106억원으로 확대될 전망이다. 2025년 매출은 2,750억원(+9.8% YoY), 2026년에는 3,041억원(+10.9% YoY)으로 전망되며, 해외법인 합산 매출은 2025년 321억원에서 535억원으로 증가하고 각 법인별 매출은 일본 280억원, 대만 175억원, 중국 80억원으로 예상된다. 2026년 추정치 기준 PER 6.3x, PBR 1.0x로 밸류에이션 밴드 하단에 위치해 있어 밸류풀이 상대적으로 매력적이다.

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• - 해외 3개 법인 합산 매출이 2023년 92억원에서 2026년 535억원으로 증가하고, 전사 매출 대비 해외 비중도 4.0%에서 17.6%로 상승한다.
• - 2025년 골프 233억원·러닝 196억원·이너웨어 106억원으로 신규 카테고리 매출이 확대되며 수익 다변화를 추진한다.
• - 2025년 매출 2,750억원(+9.8% YoY)에서 2026년 3,041억원(+10.9% YoY)로 성장하고, 해외법인 합산 매출은 2025년 321억원에서 535억원으로 증가한다.
• - 2026년 추정치 기준 PER 6.3x, PBR 1.0x로 밸류에이션 밴드 하단에 위치해 있어 매력적인 밸류리레이션 포인트를 제시한다.
• - 2025년 해외 매출 구성은 일본 182억원, 대만 92억원, 중국 47억원이며, 2026년에는 일본 280억원, 대만 175억원, 중국 80억원으로 확대된다.