[NDR 후기]: SOFC 세라믹 기판 공급 개시

아모센스는 Bloom Energy향 SOFC용 세라믹 기판 사업으로 중장기 신성장동력을 확보했다. 초도 물량이 이미 출하됐고 3Q26까지 월 60만장 규모로의 증설이 확정됐다(블룸에너지 1.2GW 기준). 고객사 캐파 확장 사이클에 따른 구조적 성장으로 공급 물량 확대가 실적 성장을 촉진할 전망이다. 블룸에너지는 26년 2GW, 27~28년 4~5GW까지 확장 계획으로 최대 2억장의 잠재 수요가 예상되며, 유지보수 계약 잔고 약 140억달러와 수주잔고 약 60억달러가 장기 수요를 지지한다. 26년 매출은 약 100억 원 수준으로 예상되며, 27년 이후 이익 개선과 함께 20~30% 수준의 영업이익률 확보가 가능할 전망이다.

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• - 초도 물량 출하와 함께 3Q26까지 월 60만장으로의 증설이 확정되어 단기 공급능력 증가가 가시화됐다.
• - Bloom Energy의 확장 계획은 26년 2GW, 27~28년 4~5GW로 알려져 있으며, 이로 인해 최대 2억장의 잠재 수요가 예상된다.
• - 고객사 캐파 확장 주기에 따른 구조적 성장으로 동사의 공급 물량이 급격히 늘어날 가능성이 있다.
• - 유지보수 계약 잔고 약 140억달러와 수주잔고 약 60억달러가 장기 수요의 견고함을 뒷받침하며, 26년 매출 약 100억 원 수준에서 27년 이후 이익 개선 및 20~30%의 영업이익률 가능성이 제시된다.