농심 · 기업 분석
해외 마케팅과 지역 확대로 글로벌 존재감 확..
발행 당시 목표가550,000원
발행 당시 투자의견매수
리포트 핵심 요약
AI 요약4Q25 연결 매출액 8,824억원(+3% YoY), 영업이익 334억원(+63% YoY, OPM 3.8%)으로 시장 기대에 부합했다. 국내 매출은 5,941억원(-3%), 영업이익 235억원(+134% YoY, OPM 4%)으로 신라면 케데헌 콜라보 및 신제품 효과에도 불구하고 스낵(-0.6%), 음료(-10%)의 수요 둔화가 나타났다. 해외 매출은 2,882억원(+18%)으로 중국/미국/일본/호주/베트남에서 고르게 성장했고 유럽 법인은 284억원의 매출을 기록했다. 다만 마케팅 비용 증가로 수익성은 제한됐고, 26년 연간은 매출 3.7조원(+5%), 영업이익 2,134억원(+16%, OPM 5.8%)으로 개선될 전망이다. 4Q26 가동을 시작하는 녹산수출전용공장의 기여도 수출 실적의 본격화로 이어질 가능성이 높다.
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AI 추출- - 4Q25에서 해외 매출이 +18% YoY로 상승했으나 마케팅 비용 증가로 수익성은 하락 여지가 있었다.
- - 해외 매출은 중국/미국/일본/호주/베트남에서 모두 성장했고 유럽 매출은 284억원으로 기여를 보였다.
- - 2026년 연간 실적은 매출 3.7조원(+5%), 영업이익 2,134억원(+16%, OPM 5.8%)으로 개선될 전망이며 해외 비중 확대가 핵심 모멘텀으로 제시됐다.
- - 녹산수출전용공장의 가동 시작으로 수출 실적이 본격화될 가능성이 높아졌다.
- - 상승 여력은 약 39.6%로 제시되며, 해외 중심의 외형 성장과 국내 중심의 수익 개선이 기대된다.
이 리포트에 언급된 종목
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농심 004370
일반 언급발행 당시 목표가550,000원
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