휠라 경쟁력 제고 vs. K패션은 시간 필요

4Q25 매출액은 컨센서스를 5% 상회했으나, 아쿠쉬네트의 비수기 영향으로 영업이익 -16억원 기록하며 시장 기대치를 하회했다. 중국 유통(K패션) 부문은 ‘마르디’ 라이선스 종료와 신규 인수 브랜드 IP의 리브랜딩 기간으로 인해 26년 성장 둔화가 불가피하다는 점이 강조된다. 미스토 부문은 매출액 2,169억원(-6%), 영업이익 296억원(흑전)을 기록하며 이익 개선이 여전히 가능하다는 신호를 남겼다. 장기적으로 3~4개 브랜드 확보 등 포트폴리오 다각화를 추진하며 수익성 개선과 성장 모멘텀을 기대한다.

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• - 4Q25 매출액은 컨센서스 상회에도 불구하고 영업이익 적자(-16억원)로 실적 흐름이 어긋났다.
• - K패션 중국 유통은 라이선스 종료와 리브랜딩 기간으로 26년 성장 둔화가 불가피하다고 판단된다.
• - 미스토 부문 매출액 2,169억원(-6%), 영업이익 흑전으로 이익 개선의 흐름은 남아 있다.
• - 장기적으로는 3~4개 브랜드 확보를 통한 포트폴리오 다각화로 성장 여력이 이어질 것으로 예상된다.