벨류에이션 매력에 강력한 내러티브까지

LNG 및 청정에너지 중심의 신규 수주 확대와 포트폴리오 다변화가 수익성 모멘텀을 강화할 것으로 평가된다. 2026년 신규 수주 가이던스는 12조원이며, 미국 DG Fuels SAF 프로젝트 FEED 수주도 확인되었다. 뉴에너지의 이익 비중 확대를 목표로 화공/첨단산업/뉴에너지로 매출 구성을 재편하는 전략은 중장기 수익성 개선 여지와 함께 수주 다변화의 효과를 기대하게 한다. 중동 리스크가 해소될 때 수주 파이프라인 재가동과 주가 회복 가능성이 커지며, 1Q26에 화공 부문에서 24억달러의 수주 실적도 실적 가시성을 뒷받침한다.

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• - 뉴에너지/LNG 중심의 신규 수주 확대로 포트폴리오 다변화가 수익성 개선과 밸류에이션 매력의 근거가 된다.
• - 2026년 12조원 신규 수주 가이던스와 미국 SAF FEED 수주로 대미 인프라 투자 수혜 기대가 커진다.
• - 뉴에너지 매출 비중 확대 목표는 2025년 19%, 2028년 32%, 2030년 55%로 제시돼 중장기 수익성 개선의 트랙을 제시한다.
• - 중동 리스크 완화 시 수주 파이프라인 재가동과 주가 반등 가능성은 여전히 견조한 흐름에 작용한다. 1Q26 화공 수주 24억달러는 가시성 강화의 근거다.
• - 밸류에이션 측면에서도 12m fwd P/E 9.9x, P/B 1.36x 수준으로 글로벌 EPC 대비 저평가 구간에 위치하고 있다.