수익성 개선 속에 신사업 진행 가속화 긍정적

4Q25 매출은 YoY +9.3%로 증가했으나 영업이익은 YoY -82.0%로 급락했다. 2025년 연간 매출은 1조 8,969억원이고 영업이익은 854억원으로 4년 연속 흑자를 기록했고, 해외 매출 성장과 SBW 매출 확대 및 신규 제품 출시가 성장의 주축이 됐다. 1Q26 Preview에서 북미·아시아 중심의 안정적 매출 증가와 수익성 개선이 기대되며, 2026년에는 하이브리드 차량 비중 확대에 힘입어 매출액이 1,943.5(십억원), 영업이익이 91.0(십억원)으로 개선될 것으로 전망된다. 현재 밸류에이션은 2026년 실적 기준 PER 약 3.0배 수준으로 낮은 편이다.

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• - 4Q25 실적은 매출 +9.3% YoY, 영업이익 -82.0% YoY로 이익창출력이 큰 폭 감소했다.
• - 4Q25 매출총이익률은 10.9%, 판매관리비율은 10.6%로 상승해 영업이익률은 0.3%에 머무렷다.
• - 2025년 연간 실적은 매출 1조 8,969억원, 영업이익 854억원으로 4년 연속 흑자를 기록했고 해외 매출 성장과 SBW 매출 확대가 기여했다.
• - 1Q26 Preview에서 매출 4,644억원, 영업이익 228억원으로 YoY 각각 +2.4%, +2.7%의 개선이 예상된다.
• - 2026년 실적은 매출액 1,943.5십억원, 영업이익 91.0십억원으로 증가가 예상되며 하이브리드 차량 비중 확대와 EV/수소차 부품 매출 증가가 주요 수익성 개선 동인이다.