1Q26 Preview: 우리도 아직 2회말이에요

1Q26 Preview에서 컴포넌트 부문 매출 1조 4,542억원, 영업이익 1,664억원, 패키지 솔루션 매출 6,570억원, 영업이익 581억원으로 YoY 증가세를 보이나, 일회성 비용 인식으로 분기 수익성은 컨센서스에 소폭 미달할 전망이다. 랙서버 및 AI 네트워크용 고부가가치 MLCC 수요가 견조하고, 업스트림에서의 가격 인상 기조가 형성되는 가운데 수익성 방어가 가능할 것으로 보인다. ABF 기판 및 패키지 솔루션의 원가 상승은 판가로 어느 정도 흡수될 것으로 기대되며, 2H로 갈수록 마진 개선의 여지가 커질 전망이다. 지속적인 용량확대와 AI 서버 등 주요 수요처의 견조한 성장으로 다년간 이익창출력이 강화될 가능성이 높아 보인다.

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• - 近荷 MLCC 및 ABF 기판 시장의 공급부족 속 가격 인상 가능성으로 수익성 방어 여건 강화
• - 1Q26 기준 컴포넌트 매출은 YoY 상승, 패키지 솔루션도 견조한 매출 성장 기록
• - 래스크 서버/AI 서버 수요 확대와 잉여 생산설비의 가동률 상승이 하반기 마진 개선의 동력
• - 무라타 등 선제적 가격인상 가능성으로 고부가가치 MLCC의 가격경직성 강화 및 수익성 개선 기대