미국 재고 변수, 성장은 유효

1Q26 연결 매출액은 6,833억원(+29.2% YoY), 영업이익은 1,660억원(+23.9% YoY)으로 발표되며 시장 컨센서스(6,811억원/1,618억원)에 대체로 부합했다. 내수 물량 증가와 미국 현지 재고 부족의 영향으로 당사의 추정치에는 다소 미치지 못할 것으로 보이나, 미국·중국·유럽 등 주요 지역의 수출 실적은 양호한 편이다. 다만 상반기에 라면 수출과 신규 거래처 확대가 긍정적으로 작용할 전망이며, 글로벌 수급 상황은 여전히 견조하다고 평가된다. 생산 측면에서는 현재 가동률이 밀양1공장 약 70%, 밀양2공장 약 60% 수준이며, 3교대 전환과 점진적 생산량 증가가 예상된다.

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• - 1Q26 매출액 6,833억원(+29.2% YoY), 영업이익 1,660억원(+23.9% YoY)으로 컨센서스(6,811억원/1,618억원)에 부합
• - 미국 매출 1,805억원(+36% YoY, +3% QoQ) 및 중국 매출 1,502억원(+23% YoY, +1% QoQ)으로 지역별 매출 증가
• - 내수 물량 증가 및 연초 미국 현지 재고 부족 영향으로 추정치에는 다소 미치지 못할 전망이나 수출 성장세는 견조
• - 밀양1공장 약 70%, 밀양2공장 약 60%의 가동률로 현재 운영 중이며 3교대 전환으로 생산량이 점진적으로 증가할 전망
• - 유럽의 유통망 일원화 작업이 일단락되었고 신규 거래처 확보가 이어질 전망