희망퇴직의 학습효과

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 18,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 희망퇴직 관련 비용 발생으로 실적이 시장 컨센서스에 미치지 못할 전망 - 3Q25 매출액: 4조 910억원(+7.6 yoy) - 3Q25 영업이익: 1,358억원(-44.8% yoy) - 컨센서스: 3조 8,947억원 / 2,172억원을 하회 - 희망퇴직 비용은 약 1,500억원으로 추산되며, 약 600명(전체 인력의 5.7%) 희망퇴직 시행 2. 내년 인건비 절감 효과로 이익 개선 기대 - 내년 인건비 절감 효과 수준: 500~600억원 3. 향후 실적 흐름 및 밸류에이션 포인트 - 무선 수익: 1조 7,063억원(+5.3% yoy)으로 전망 - 스마트홈(IPTV+인터넷+기타) 수익: 6,743억원(+3.6% yoy)으로 견조한 성장 세 - 2025F~2027F의 매출/영업이익 흐름 및 주가 밸류에이션 - 2025F 매출액: 15,636 (십억원), 영업이익: 905 (십억원), EPS(25) 1,324 - 2026F 매출액: 16,094 (십억원), 영업이익: 1,165 (십억원), EPS(26) 1,777 - 2027F 매출액: 16,507 (십억원), 영업이익: 1,212 (십억원), EPS(27) 1,922 - PER: 2025F 11.5, 2026F 8.5, 2027F 7.9 - PBR: 0.7, 0.7, 0.7 - EV/EBITDA: 3.4, 3.2, 3.0 ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 실적 추정 - 매출액 4조 910억원(+7.6 yoy) - 영업이익 1,358억원(-44.8% yoy) - 컨센서스: 3조 8,947억원 / 2,172억원을 하회 - 3Q25 비용 영향: 희망퇴직 비용 약 1,500억원, 약 600명 희망퇴직 - 내년 인건비 절감 효과: 500~600억원 - 2025F~2027F 실적 전망(단위: 십억원) - 매출액: 2025F 15,636 / 2026F 16,094 / 2027F 16,507 - 영업이익: 2025F 905 / 2026F 1,165 / 2027F 1,212 - EPS: 2025F 1,324 / 2026F 1,777 / 2027F 1,922 - PER: 2025F 11.5 / 2026F 8.5 / 2027F 7.9 - EV/EBITDA: 3.4 / 3.2 / 3.0 - 기타 - 모바일 수익: 1조 7,063억원(+5.3% yoy) - 스마트홈 수익: 6,743억원(+3.6% yoy) - 2025F 배당수익률: 4.7% ## 추가 메모 - PDF 전문: LG유플러스 Update (Analyst 김태현) - 현 시점의 목표주가 및 투자의견은 원문에 따른 유지(목표주가 18,000원, 투자의견 매수).

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - 3Q25 희망퇴직 관련 비용 발생으로 실적이 시장 컨센서스에 미치지 못할 전망
• - 3Q25 매출액: 4조 910억원(+7.6 yoy)
• - 3Q25 영업이익: 1,358억원(-44.8% yoy)
• - 컨센서스: 3조 8,947억원 / 2,172억원을 하회
• - 희망퇴직 비용은 약 1,500억원으로 추산되며, 약 600명(전체 인력의 5.7%) 희망퇴직 시행