흠 잡을 곳이 없다

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 170000원 ## 핵심 투자 포인트 1. KT&G는 그동안 보수적인 경영 전략과 현금 활용으로 글로벌 피어 대비 낮은 ROE를 기록하며 저평가. 2. 향후 3대 핵심 성장 산업(전자담배, 글로벌, 건기식)에 집중한 공격적인 경영 전략과 CapEx 집행이 강력한 주주환원 정책으로 이어지는 선순환구조 확립되며 주가 양호할 전망 3. 9/23 CEO Investor Day를 통해 북유럽 니코틴 파우치 회사 ASF를 미국 Altria와 공동 인수 발표. 현재 전 세계에서 가장 빠르게 성장하고 있는 니코틴 파우치 카테고리 진입 기반을 마련해 신성장동력 확보 ## 주요 실적 및 전망 - 주요 재무 수치는 원문에 구체적으로 제시되어 있지 않음. - 원문에 근거한 향후 전망: 보수적 경영으로 저평가 상태였으나, 3대 핵심 성장 산업에의 집중과 CapEx 및 주주환원 정책의 선순환 구조 확립으로 주가가 양호할 전망. 또한 9/23 CEO Investor Day에서 ASF를 Altria와 공동 인수 발표로 신성장동력 확보를 모색. ## 추가 메모 - 발행일: 2025-10-17

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• - KT&G는 그동안 보수적인 경영 전략과 현금 활용으로 글로벌 피어 대비 낮은 ROE를 기록하며 저평가.
• - 향후 3대 핵심 성장 산업(전자담배, 글로벌, 건기식)에 집중한 공격적인 경영 전략과 CapEx 집행이 강력한 주주환원 정책으로 이어지는 선순환구조 확립되며 주가 양호할 전망
• - 9/23 CEO Investor Day를 통해 북유럽 니코틴 파우치 회사 ASF를 미국 Altria와 공동 인수 발표. 현재 전 세계에서 가장 빠르게 성장하고 있는 니코틴 파우치 카테고리 진입 기반을 마련해 신성장동력 확보