국내 견조, 해외 온도차

1Q26 Preview에 따르면 매출액 1조 1,030억원(+3% YoY), 영업이익 1,300억원(+10% YoY, OPM 12%)으로 컨센서스 1,250억원에 부합할 것으로 예상된다. 국내 매출은 6,250억원(+8% YoY)이고 영업이익은 640억원(OPM 10%)으로 소폭 상승하며 이커머스 및 멀티브랜드샵 채널의 고마진 구조가 수익성 개선에 기여한다. 해외는 지역별 차이가 존재하며 중국 매출액은 구조조정 영향으로 23% 감소하고, 미주는 +9% YoY, 유럽은 +3% YoY로 나타나며 마케팅 지연 및 유통사 일정 이연 등의 영향이 있다. 중장기적으로는 중국 비중 축소와 유럽·일본 중심의 지역 믹스 개선, 코스알엑스의 고성장·고수익성 구조 및 메디컬 에스테틱/디바이스 확장을 통한 전사 마진의 점진적 개선이 기대된다.

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• - 1Q26 매출 1조 1,030억원(+3% YoY), 영업이익 1,300억원(+10% YoY, OPM 12%)으로 컨센서스 부합.
• - 국내 매출 6,250억원(+8% YoY) 및 이커머스/멀티브랜드샵 채널의 고마진 구조가 수익성 개선에 기여.
• - 해외는 지역별 차이가 크며 중국 매출액은 23% 감소, 미주 +9% YoY, 유럽 +3% YoY로 나타나 마케팅 지연 및 유통사 일정 이연이 부분적으로 영향을 미침.
• - 코스알엑스의 외인지분율 26.01%와 유럽 중심의 수요 및 신제품 모멘텀으로 1Q 매출이 10% 중반 성장하고 영업이익률은 20% 중반으로 고수익성 유지.
• - 중장기적으로 중국 비중 축소와 유럽/일본 중심의 지역 믹스 개선 및 메디컬 에스테틱/디바이스 확장을 통해 전사 마진이 점진적으로 상승할 것으로 기대