지금 보이는 게 다가 아니야

1Q 매출액 2.3조 원(+2.1% YoY)과 영업이익 849억 원(+7.2% YoY)을 기록하며 양호한 이익 확장을 보였습니다. 미국 IRA 보조금 축소 등으로 미주 수요가 둔화되는 반면, 핵심 믹스 효과로 수익성은 안정적인 성장세를 유지했습니다. 중국의 로컬 SDV 부품 수요와 북미의 친환경차 수요의 반등 가능성이 중기 성장 모멘텀으로 작용할 여지가 있습니다. 신공장 가동 및 ADAS 도입 의무화 수요 확대에 따라 로봇·전장 부품 매출 비중이 증가하면서 수익성 개선이 지속될 것으로 보입니다.

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• - 1Q 매출액 2.3조 원(+2.1% YoY), 영업이익 849억 원(+7.2% YoY)을 기록하며 양호한 이익 확장을 확인.
• - 미주권 수요가 IRA 축소 등으로 둔화되었고 국내 매출은 약세를 보였으나, 중국 로컬 SDV 부품 수요와 북미 친환경차 수요의 반등 여지가 존재.
• - 핵심 믹스 효과와 전장·전자부품 공급 확대가 수익성 개선의 근간으로 작용하며, 신공장 가동과 ADAS 의무화 수요로 추가 성장 동력이 기대.
• - 로봇 사업 가치의 재평가 및 회복 가능성으로 중장기 성장 모멘텀 강화가 예상되며, 12개월 선행 PER 밴드는 11.5X~16.5X, PBR 밴드는 0.6X~0.9X로 제시.