매출 성장률과 GPM이 동반 상승: 영업 레버리..

1Q26 정상가 판매율 상승에 따른 영업이익 급증 구간에 진입했다. 1Q 매출액 4,154억원(+9% YoY), 영업이익 341억원(+56% YoY)으로 호실적이 예상되며 GPM도 상승했다. 백화점 정상가 판매율 개선으로 매출 성장과 이익률이 동시 개선되며, 4Q25 이후 국내 소비 회복으로 과년차 재고가 소진되기 시작했다. 26년은 3년 만에 부진에서 탈출하는 첫 해로 평가되며, 이러한 국면은 2027년까지 지속될 가능성이 제시된다.

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• - 1Q26 매출 4,154억원(+9% YoY)와 영업이익 341억원(+56% YoY)으로 호실적 구간 진입이 예상된다.
• - 백화점 채널의 정상가 판매율 상승으로 GPM이 개선되며 영업레버리지가 강화되고 있다.
• - 매출은 백화점 중심의 성장으로 두 자릿수 성장률을 보였고, 아울렛·온라인은 상대적으로 낮아 전체 성장률은 백화점의 흐름에 좌우된다.
• - 4Q25 이후 국내 소비 회복으로 재고가 소진되며 매출 증가와 이익 개선이 뚜렷해졌다.
• - 2026년은 3년 만에 부진에서 탈출하는 첫 해로 평가되며, 이러한 개선 국면은 2027년까지 지속될 가능성이 제시된다.