KT&G · 기업 분석
1Q26 Pre: 실적도, 주당가치도 오른다
발행 당시 목표가210,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약KT&G의 1Q26 Preview에서 매출액 1조 7,059억원(YoY +14.4%), 영업이익 3,516억원(YoY +23.1%), OPM 20.6%를 기록하며 컨센서스를 소폭 상회할 것으로 전망된다. 비수기임에도 해외 담배 수요 강세와 안정적인 사업구조가 이익의 질과 수준을 견인할 가능성이 높다. 건기식 매출액 3,307억원(YoY +5.2%), 영업이익 328억원(YoY +80.0%, OPM 9.9%) 등 수익성 개선이 두드러질 전망이다. 자사주 소각은 소각 수량 10,866,189주, 발행주식 대비 약 9.5%, 소각 금액 약 1.85조원으로 주주환원 강화 및 주당가치 상승에 기여할 것으로 보인다. 밸류에이션 측면에서도 Target PER을 19배로 상향 반영, 주당가치 중심의 평가구조에 진입하며 밸류에이션 리레이팅 여력이 존재한다.
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AI 추출- - 1Q26 매출액 1조 7,059억원(YoY +14.4%), 영업이익 3,516억원(YoY +23.1%), OPM 20.6%로 컨센서스를 소폭 상회할 전망이다.
- - 해외 궐련 매출은 5,524억원(YoY +23.0%)으로 ASP 상승과 물량 증가가 동시 나타나는 구조가 유지되며 해외 담배 수요 강세가 나타난다.
- - 국내 궐련 매출은 3,661억원(YoY -2.0%)으로 국내 수요 감소 흐름이 계속될 가능성이 있다.
- - NGP 매출은 2,494억원(YoY +56.8%)으로 높은 성장세를 보이나 기저효과를 반영한 정상화 구간으로 해석된다.
- - 자사주 소각은 10,866,189주로 발행주식 대비 약 9.5%, 소각 금액은 약 1.85조원이다. 이는 주주환원 정책 강화와 EPS 상승에 기여할 수 있다.
이 리포트에 언급된 종목
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KT&G 033780
일반 언급발행 당시 목표가210,000원
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