LS ELECTRIC · 기업 분석
데이터센터 수요, 실적 반영 본격화
발행 당시 목표가260,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약1Q26 매출액 1조 3,766억원(YoY +33.4%, QoQ -9.7%), 영업이익 1,266억원(YoY +45.0%, QoQ -2.4%), OPM 9.2%로 컨센서스 부합했다. 전력사업 매출 9,584억원(YoY +44.9%), 영업이익 1,056억원, OPM 11.0%를 기록했고, 전력인프라 매출은 6,432억원(YoY +72.4%), 영업이익 781억원(YoY +152.2%), OPM 12.1%로 성장 주도했다. 데이터센터 수요 확대는 배전반 매출 3,563억원(YoY +79.4%), 변압기 매출 2,374억원(YoY +78.4%), 초고압변압기 1,642억원(YoY +83.3%), 배전변압기 732억원(YoY +68.3%) 등의 상승으로 실적에 직접 연결됐다. 신규수주 1Q26 1조 863억원(YoY +27%, QoQ -31%)을 기록했고, 4월 데이터센터 수주 1,700억원을 감안하면 수주 강도는 유지됐다. 수익성은 2분기부터 판가 인상 효과가 반영되며 정상화 구간에 진입할 전망이다.
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AI 추출- - 1Q26 실적은 컨센서스 부합했고, 데이터센터 수요 확대가 배전반·변압기 매출의 견조 성장을 이끌었다.
- - 데이터센터 수요 증가로 배전반/변압기 매출이 크게 증가했으며, 초고압변압기와 배전변압기도 고른 성장세를 보였다.
- - 수주 구조가 단발성에서 패키지 형태로 전환되며 3-6개월 단납기로 매출 전환 속도가 빨라지는 레버리지 구조가 확인됐다.
- - 빅테크 고객의 신규 유입과 기존 물량 확대에 따라 2025년 약 1조원, 2026년 최소 1.5조원 규모의 데이터센터 수주가 예상된다.
- - 수익성은 2분기부터 판가 인상 효과가 반영되며 정상화 구간에 진입할 전망이다.
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LS ELECTRIC 010120
일반 언급발행 당시 목표가260,000원
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