1Q26 Pre: 택배 MS 상승, but 이익 증가는 더..

1Q26 매출액은 3조 970억원으로 전년동기대비 4% 증가했고, 영업이익은 991억원으로 +16%의 성장세를 보였다. 택배 물동량은 14% YoY 증가했으며 택배 ASP는 -2% 하락했지만 택배 부문 매출액은 YoY 11% 증가했다. 다만 글로벌 포워딩의 수익성 개선은 기대에 비해 더딘 편이며, 전쟁 이후 유가 상승으로 CL사업부 원가가 올라 항만 물동량 위축도 같은 맥락에서 CL 매출액이 5% 감소하는 등 이익 개선의 속도가 둔화될 가능성이 있다. 이와 함께 2026년 기대치의 하향 반영으로 12MF EPS 추정이 하향되었고, 성장 스토리는 여전히 유효하나 단기 이익 흐름의 개선 여지를 주시해야 한다.

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• - 1Q26 매출과 이익이 전년동기 대비 개선되었으나 이익 증가 속도는 기대에 미치지 못하는 모습
• - 택배 물동량 증가와 매출 증가에도 불구하고 ASP 하락이 수익성에 제한적 영향
• - 글로벌 포워딩의 수익성 개선은 더딘 편이며 CL 부문 원가 상승과 항만 물동량 위축이 이익에 부정적 요인
• - 향후 성장 동력은 여전히 존재하나 단기 이익 흐름의 개선이 가시화되려면 추가적인 모멘텀 필요