곧 좋아질 거야

1Q26 매출총이익은 4,423억원(+2.0% YoY)이고 영업이익은 365억원으로 시장 컨센서스 하회했다. 본사 매출총이익은 888억원(+3.4% YoY)로 부진한 광고 업황에도 기존 광고주 대행물량 증가와 신규 광고주 개발로 외형은 성장했다. 해외는 중국(-5.9% YoY), 서남아(-5.2%), 중동(-15.0%)의 역성장에도 북미(+5.0%), 중남미(+11.3%), 동남아(+14.1%)의 성장으로 3,535억원(+1.7% YoY)을 기록하며 순성장을 보였다. 일회성 비용 및 AI 발행주식수(천주) 115,041 관련 비용 반영으로 시장 기대치를 하회했으나, 이를 제외하면 전년수준의 영업이익 달성은 가능하다고 판단된다. 배당성향은 업계 최고 수준인 60%대의 강력한 주주환원 정책을 유지하고 있으며, 2분기에는 광고 성수기와 월드컵 효과로 외형과 이익의 동반 성장을 기대한다.

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• - 1Q26 실적은 매출총이익은 늘었으나 영업이익은 컨센서스에 미치지 못했다는 점이 단기 실적 부담으로 남는다.
• - 해외 매출은 지역별 편차가 크지만 북미/중남미/동남아의 성장으로 순수익 증가를 뒷받침했다.
• - 일회성 비용 및 AI 발행주식수 관련 비용 반영으로 이익이 낮아졌으나, 이러한 이슈를 제거하면 전년 수준의 이익 달성 가능성이 있다.
• - 배당성향 60%대의 높은 주주환원 정책은 투자 매력 요소로 작용한다.