미국·유럽 채널 확장으로 성장 가시성 확대

1Q26 Preview에서 매출액은 5,900억원(+122% YoY), 영업이익은 1,400억원(+157% YoY, +8% QoQ)으로 시장 컨센서스 1,391억원에 부합할 것으로 예상된다. 계절적 비수기에 해당하는 4분기에도 미국 매출은 전분기 수준인 2,550억원을 유지할 것으로 보이며, 미국·유럽 채널 확장이 성장 가시성을 크게 높이고 있다. 미국 아마존 빅스프링 세일에서 Best 100위권 내 진입한 제품 수가 11개로 증가하는 등 채널 다각화 및 브랜드 파워 강화가 돋보인다. 2026년 매출액은 2조5,500억원, 영업이익은 6,250억원으로 추정치를 상향했고, 하반기에 미국 그로서리 채널 확장과 유럽 세포라 확대가 본격화되면서 실적 리레이팅이 기대된다.

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• - 1Q26 Preview에서 매출 5,900억원(+122% YoY) 및 영업이익 1,400억원(+157% YoY, +8% QoQ)으로 컨센서스(1,391억원) 부합이 예상된다.
• - 미국 매출은 2,550억원 수준으로 1Q에도 견조한 흐름을 지속할 전망이며, 계절적 비수기에도 성장 모멘텀은 유지될 가능성이 높다.
• - 미국의 그로서리 채널 확장 및 유럽 세포라 확대가 하반기 본격화될 전망이며, 아마존 빅스프링 세일에서 Best 100위권 내 진입 제품 수가 11개로 증가하는 등 채널 다각화가 성장의 핵심 동력으로 작용한다.
• - 온라인 SKU 40개 이상 확대 및 오프라인 매장 15개 확대, 유럽 450개 매장 입점 진행 등 채널 확대가 중기 성장의 축으로 작용하며, 2026F 매출 2조5,500억원, 영업이익 6,250억원으로 추정치가 상향되었다.
• - 하반기에 미국 그로서리 채널 확장과 유럽 셀럽라 확대가 본격화되며 실적 리레이팅이 기대되고, 12M Forward EPS 기준 PER이 37배 수준으로 제시되는 등 밸류에이션 측면에서도 재평가 가능성이 제시된다.