현대모비스 · 기업 분석
1Q26 Review: 부담스럽지 않다
발행 당시 목표가550,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약1Q26 매출 15.5조원(+5.5% YoY), 영업이익 8,026억원(+3.3%), OPM 5.2%로 컨센서스 소폭 하회를 기록했다. 모듈/핵심부품 매출은 12.0조원(+4.9% YoY)이나 영업이익은 -1,213억원으로 적자 지속, 전동화 부문 일회성 비용 및 원가 상승 영향이 큼. 다만 Non-Captive 및 고부가 전장부품 믹스 상승으로 외형은 개선됐고, A/S 부문은 성장세를 이어가고 있다. 원가 상승과 반도체 가격 상승은 단기 부담으로 남아있지만, 관세효과 및 비캐티브 수주 개선 등으로 하반기 수익성 개선 여지가 존재하며, 12MF P/E 11.2배를 기준으로 추가 리레이팅 여력이 있다.
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AI 추출- - 1Q26 매출 증가(+5.5% YoY)에도 불구하고 모듈/핵심부품 부문은 -1,213억원의 영업손실로 수익성은 제자리걸음.
- - Non-Captive 및 고부가 전장부품 믹스의 개선이 외형 확장을 뒷받침했으나, EV 관련 일회성 비용과 원가 상승으로 이익은 제약.
- - A/S 부문은 성장세를 지속하며 2H 실적 개선의 주축으로 작용할 가능성이 높고, 관세효과와 환율 흐름이 하반기 수익성에 긍정적으로 작용할 여지가 있다.
- - 밸류에이션 측면은 12MF P/E 11.2배를 기준으로 추가 리레이팅 여력이 존재하며, 현재가 대비 상승 여지가 큼.
이 리포트에 언급된 종목
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현대모비스 012330
일반 언급발행 당시 목표가550,000원
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