1Q26 Review: Top Tier 기판 업체로의 도약

1Q26 매출액 5조 5,348억원으로 YoY +11%, QoQ -27%이며 영업이익은 2,953억원으로 YoY +136%, QoQ -9%의 성장과 함께 OPM 5.3%를 기록했다. 북미 주요 고객의 신제품 수요 증가와 베트남 생산공장 램프업으로 광학솔루션 부문의 원가개선이 실적 서프라이즈의 큰 기여를 했다. 연간 실적 추정치가 상향되었고, 패키지솔루션 등 실적 개선 가시성이 확대되며 RF-SiP, 메모리 PKG, FC-BGA 등 세 부문의 적용 멀티플도 긍정적으로 변화했다. FC-BGA의 가동률은 올해 말 50%에 근접할 것으로 예상되며, 내년부터 다수 고객사 수요 확대로 매출/이익 개선과 함께 흑자전환이 기대되나 대규모 CAPEX가 수반될 전망이다.

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• - 1Q26 매출액 5조 5,348억원, YoY +11%, QoQ -27%; 영업이익 2,953억원, YoY +136%, QoQ -9%, OPM 5.3%
• - 북미 신제품 수요 증가와 베트남 램프업으로 광학솔루션 원가 개선이 실적 서프라이즈의 주요 요인
• - 연간 실적 추정치 상향 및 멀티플 변경으로 실적 가시성과 주가 모멘텀 강화( RF-SiP, 메모리 PKG, FC-BGA 반영)
• - FC-BGA 가동률 올해 말 50% 근접, 27년 흑자전환 기대와 함께 대규모 CAPEX 필요