3Q 실적 상향, 저점에서 BUY!

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 240,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 투자의견 매수(BUY) 유지; 목표주가 240,000원으로 상향(9.1%). 2. 3Q25 매출과 영업이익은 각각 5.11조원(29.9% qoq/-10.1% yoy), 2,076억원(1722% qoq/59.1% yoy)으로 컨센서스대비 각각 1.1%, 23.4%를 상회 전망. 종전 추정대비 매출은 2.5%, 영업이익은 21.4% 상회 등 예상 이상의 수익성. 3Q25 실적 호조로 4Q25 영업이익은 3,420억원으로 추정(+54% qoq/18.8% yoy), 컨센서스(2,853억원)를 상회 예상. 3. 2025년,2026년 주당순이익(EPS)을 종전대비 14.5%, 22.7% 상향. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 전사 매출액은 21,201(단위: 십억원), 영업이익은 706(단위: 십억원), 이익률은 3.3%로 제시되며 2025F 매출액 21,900, 영업이익 686, 이익률 3.1%, 2026F 매출액 24,571, 영업이익 779, 이익률 3.2%로 전망됩니다. - 광학솔루션 사업부 매출은 2024년 17,800(단위: 십억원), 2025F 18,274, 2026F 20,719이고 매출비중은 84.0%, 83.4%, 84.3%로 제시됩니다. - 전장부품 사업부 매출은 2024년 1,941(단위: 십억원), 2025F 1,911, 2026F 1,999입니다. - 2023A~2027F의 매출액/영업이익/영업이익률은 각각 20,605; 21,201; 21,900; 24,571; 24,662, 831; 706; 686; 779; 868, 4.0; 3.3; 3.1; 3.2; 3.5로 제시됩니다. - 2023A~2027F의 순이익 및 수익성 지표는 당기순이익 565; 449; 477; 545; 624, 당기순이익률 2.7; 2.1; 2.2; 2.2; 2.5, PER 10.0; 8.5; 9.3; 8.1; 7.1, PBR 1.2; 0.7; 0.8; 0.7; 0.6으로 제시됩니다. - 현금흐름 및 재무구조는 영업활동 현금흐름 2,104; 투자활동 현금흐름 -1,904; 재무활동 현금흐름 608; 기말 현금 2,708; 순차입금비율 29.1; 25.4; 1.8; -0.2; -3.0, 부채비율 137.7; 112.5; 100.9; 97.2; 86.8, FCF -102; 870; 852; 693; 779로 나타납니다. - 자산 9.85조원, 부채 4.57조원, 자본 5.27조원(2025년 6월말 기준). - Earnings Driver로 아이폰 출하량 vs. 영업이익률, 원달러 vs 영업이익률, LGE TV 출하량 vs 영업이익률, 카메라모듈 매출 vs 영업이익률 등의 관계가 제시되어 있음. ## 추가 메모 - 제시일자 및 투자의견: 25.10.15 Buy; 25.06.17 Buy; 25.03.05 Buy; 24.12.24 Buy; 24.10.23 Buy; 24.10.14 Buy. - 제시일자별 목표주가: 25.10.15 240,000원; 25.06.17 220,000원; 25.03.05 260,000원; 24.12.24 250,000원; 24.10.23 270,000원; 24.10.14 300,000원. - 괴리율(평균,%)은 (25.43) (42.72) (35.92) (37.79) (33.98)로 제시되어 있습니다. - 산업 투자의견은 Overweight(비중확대), Neutral(중립), Underweight(비중축소)로 제시되며, 각각 향후 6개월간 업종지수상승률이 시장수익률 대비 초과 상승/유사한 수준/하회 예상.

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• - 투자의견 매수(BUY) 유지; 목표주가 240,000원으로 상향(9.1%).
• - 3Q25 매출과 영업이익은 각각 5.11조원(29.9% qoq/-10.1% yoy), 2,076억원(1722% qoq/59.1% yoy)으로 컨센서스대비 각각 1.1%, 23.4%를 상회 전망.
• - 종전 추정대비 매출은 2.5%, 영업이익은 21.4% 상회 등 예상 이상의 수익성.
• - 3Q25 실적 호조로 4Q25 영업이익은 3,420억원으로 추정(+54% qoq/18.8% yoy), 컨센서스(2,853억원)를 상회 예상.
• - 2025년,2026년 주당순이익(EPS)을 종전대비 14.5%, 22.7% 상향.