마진 확대 구간 진입 상황에서 중동 사태로 ..

1Q26 매출액 8,383억원(+8.7% YoY)과 영업이익 542억원으로 시장 기대에 부합했다. 유럽 2공장 증설과 지역별 물량 배분 및 고인치 믹스 개선으로 매출과 수익성 개선 여력이 확인되었고, 1Q 기준 유럽 매출 비중은 약 45%를 차지했다. 원자재 가격 상승과 중동 리스크로 원가 상승 압력이 지속되며 1Q 원가율은 32.0%였고 2Q 이후 재료비 상승이 마진에 악영향을 줄 가능성이 크다. 다만 가격 인상, 물량 확대, 판관비 관리 등을 통해 하반기 수익성 방어가 가능하다는 점이 확인되며, 유럽 생산 증설에 따른 믹스 개선이 매출 성장의 핵심 동력으로 남아 있다.

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• - 1Q26 매출액 8,383억원, 영업이익 542억원으로 실적은 시장 기대에 부합했다.
• - 유럽 2공장 증설 및 물량 믹스 개선으로 매출/수익성 개선 여력이 확인됐으며 1Q 유럽 매출 비중은 약 45%를 차지했다.
• - 원가 상승 리스크가 지속되며 2Q 이후 재료비 상승에 따른 마진 하락 폭은 6~10%포인트로 전망되나, 가격 인상과 물량 확대 및 비용절감으로 방어가 가능하다는 시나리오가 대두된다.
• - 중동 리스크와 미국 관세의 지속은 원자재 가격과 글로벌 물류에 구조적 변수를 제공하는 주요 리스크 요인이다.