실적 컨센서스 상회

투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 없음 - 목표주가: 제시되지 않음 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 잠정 실적 요약 - 매출 5.7조원 (YoY -17.1%, QoQ +2.4%) 컨센서스 매출액 5.5조원 소폭 상회 - 영업이익 6,013억원 (YoY +34.1%, QoQ +22.2%, OPM 10.5%) 영업이익 5,145억원 상회 - AMPC 제외 시 3Q25 잠정 영업이익은 2,358억원(OPM 4.1%) 2. 부문별 흐름 및 주요 요인 - 중대형 자동차 부진, 소형전지 및 ESS 선방 - 중대형 자동차 부분: AMPC 금액이 전분기대비 -25% 감소하였으며 이를 감안할시 출하량 감소 추정 - 소형전지부분: 2분기 기저효과와 중국, 유럽향 주요 고객사 모델 출하량 증가. 소형파우치 신제품 성수기 효과로 전체적인 수익성 예상보다 선방 - ESS: 미시간 공장의 신규라인 가동 상승에 따른 이익률 개선 높아질 ESS기여도를 기대 - 미국 전기차 시장의 뚜렷한 수요 개선은 확인되지 않음 - 다만 ESS 미시간 공장의 라인별 가동률 증가와 고수익성의 프로젝트가 반영되며 실적 기여도가 점진적으로 높아질 것 - 3Q25 실적발표는 10월 30일(목) 10시에 진행될 것 - 전기차 업황 개선과 ESS 실적 기여도 확대 기대 3. 주요 실적 및 전망 - 3Q25 잠정 실적: 매출 5.7조원 (YoY -17.1%, QoQ +2.4%), 컨센서스 매출액 5.5조원 소폭 상회 - 3Q25 영업이익: 6,013억원 (YoY +34.1%, QoQ +22.2%, OPM 10.5%), 영업이익 5,145억원 상회 - AMPC 제외 시 3Q25 잠정 영업이익은 2,358억원(OPM 4.1%) 추가 메모 - 투자의견 비율공시 및 투자등급(기준일자 2025.09.30) - 구분: Buy(매수) 94.7, Trading Buy(매수) 3.8, Hold(보유) 1.5 - 업종 투자의견: Overweight(비중확대): 업종 펀더멘털의 개선과 함께 업종주가의 상승 기대 Neutral(중립): 업종 펀더멘털상의 유의미한 변화가 예상되지 않음 Underweight(비중축소): 업종 펀더멘털의 악화와 함께 업종주가의 하락 기대 - 기업 투자기간 및 투자등급: 향후 6개월 기준, 2015.6.1(Strong Buy 등급 삭제)

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