F&F · 기업 분석
실적 개선 시작, 그러나 valuation 극심한 저..
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리포트 핵심 요약
AI 요약1Q26는 국내외 모두 고성장을 기록하며 예상을 상회하는 실적을 보였다. 중국의 2분기 성장률은 둔화될 것으로 보이나 국내 회복만으로도 이익률 개선이 기대된다. 실적 개선은 브랜드 혼합과 매장 운영 효율화의 효과로 시작되었고, GPM은 50bps 상승했고 판관비율은 250bps 하락했다. 1Q26 매출액은 5,609억원(yoy +11%), 영업이익은 1,535억원(yoy +24%)으로 확인되며 MLB·Discovery 등 국내 브랜드의 성장세가 견조했다. 다만 중국 매출의 성장세 둔화 가능성과 저평가 상태는 여전히 과제로 남아 있다.
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AI 추출- - 1Q26 매출액 5,609억원(yoy +11%), 영업이익 1,535억원(yoy +24%)으로 서프라이즈 실적 기록
- - 국내 브랜드 MLB 일반 내수 +15%, MLB 키즈 +16% 성장, Discovery는 매출 성장률 -2%로 부진
- - GPM 50bps 상승, 판관비율 250bps 하락으로 영업이익 증가
- - 중국 매출 가이던스는 6~7%로 둔화 전망이나 국내 매출 회복으로 수익성 개선 여지는 지속
- - 현 밸류에이션은 극심한 저평가 상태로 남아 있어 투자 매력 지속
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
F&F 383220
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