한온시스템 · 기업 분석
증자의 무게를 견딜 체력을 단련하는 중
발행 당시 목표가4,700원
발행 당시 투자의견Neutral
리포트 핵심 요약
AI 요약2026년 1분기 매출액 2.75조원, 영업이익 972억원으로 시장 기대치를 소폭 상회했고, 영업이익률은 3.5%로 YoY +2.7pp를 기록했다. 유럽 호조와 환율 효과, 비용 효율화가 외형 성장을 견인했고 매출원가율은 89.5%로 YoY 3.2pp 하락했다. 신규수주 0.52억달러로 연간 목표치 13억달러 대비 4% 달성했으나 유상증자로 주식수 증가(+51%)로 dilution 우려가 있다. 밸류에이션은 2026년~2027년 추정 EPS/BPS를 바탕으로 P/E 20~15배, P/B 1.1~1.0배로 합리화될 여력이 있으며, 장기적으로 매출원가율을 6%p 하락시키는 것을 목표로 한다.
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증권사 원문 PDF 확인 ↗핵심 인사이트
AI 추출- - 1Q26 매출액 2.75조원, 영업이익 972억원, 영업이익률 3.5%(+2.7pp YoY)로 시장 기대치를 소폭 상회
- - 유럽 호조, 환율 효과 및 비용 효율화로 외형 성장과 수익성 개선
- - 신규수주 0.52억달러로 연간 목표치 13억달러 대비 4% 달성
- - 유상증자에 따른 주식수 증가(+51%)로 dilution 우려, 다만 차입금 상환으로 이자비용 축소
- - 밸류에이션은 2026~2027년 추정 EPS/BPS 기반 P/E 20~15배, P/B 1.1~1.0배로 합리화될 여력
이 리포트에 언급된 종목
표시 기준최선호주는 이 리포트에서 추출한 선정 표시입니다. 일반 언급과 구분하며, 여러 리포트의 누적 순위나 현재 매수 추천을 뜻하지 않습니다.
한온시스템 018880
일반 언급발행 당시 목표가4,700원
Neutral
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