실적 호전과 풍부한 재원에서 비롯되는 주주..

1Q26 실적은 국내외 모두 고성장하며 예상 외 서프라이즈를 기록했다. 실적 개선은 시작됐으나 valuation은 극심한 저평가 상태를 여전히 유지하고 있다. 풍부한 재원을 바탕으로 주주환원율의 상승이 기대되며, 회사는 3년간 자사주 매입 600억원과 배당 확대를 추진할 방침으로 공시됐다(최근 배당은 최소 1,700원 공시에도 불구하고 실제로는 2,700원에 달했다). 올해는 국내 소비 회복과 중국 점포 전략의 효과로 실적이 유의미하게 개선될 가능성이 크며, MLB 브랜드의 성장과 매장효율화가 마진 개선에 기여할 것으로 보인다.

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• - 1Q26 국내외 모두 고성장하며 예상 외 서프라이즈 기록
• - 실적 개선 시작, 그러나 valuation 극심한 저평가 상태
• - 풍부한 재원을 기반으로 주주환원율 상승 전망; 3년간 자사주 매입 600억원 및 배당 확대 예상; 지난해 실제 배당 2,700원
• - 올해 국내 소비 회복 및 중국 점포 전략으로 실적 개선 가속; MLB 매출은 국내 +15%, 중국 +17% 성장하는 모습; 매장효율화로 이익률 개선 기대