KT&G · 기업 분석
이익 체력 개선, 다음은 배당 강화
발행 당시 목표가210,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약1Q26 실적은 매출 1조 7,036억원(YoY +14.3%), 영업이익 3,645억원(YoY +27.6%), OPM 21.4%로 견조했다. 담배부문은 해외 궐련과 NGP 성장으로 수익성이 크게 개선됐고, 해외 매출은 역대 최대 분기치를 기록했다. 해외 궐련 매출은 5,596억원(YoY +24.6%), NGP 매출은 2,410억원(YoY +51.6%)으로 각각 호조를 보였으며 국내 궐련 수요 감소를 ASP 상승과 제품 믹스 개선으로 상쇄했다. 건기식 매출 3,326억원(YoY +5.8%), 영업이익 279억원(YoY +53.3%), OPM 8.4%, 부동산 매출 1,169억원(YoY +16.4%), 영업이익 140억원(YoY +34.6%), OPM 12.0%로 수익성 개선이 확인됐고, 자사주 소각 약 1.8조원 규모를 완료했으며 하반기에 배당 강화 정책의 구체화가 기대된다.
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AI 추출- - 해외 궐련 매출은 5,596억원(YoY +24.6%)으로 역대 최대 분기치를 기록했고 ASP 상승과 제품 믹스 개선으로 이익이 크게 확대됐다.
- - NGP 매출은 2,410억원(YoY +51.6%)으로 성장했고 PMI와의 글로벌 판매계약 이행으로 해외 확장 기반이 강화됐다.
- - 국내 궐련 수요 감소에도 해외 성장과 비용 효율화가 이익의 견조한 증가를 뒷받침했다.
- - 건기식 매출 3,326억원(YoY +5.8%), 영업이익 279억원(YoY +53.3%), OPM 8.4%로 수익성 회복이 확인됐으며 부동산 부문도 매출 1,169억원(YoY +16.4%), 영업이익 140억원(YoY +34.6%), OPM 12.0%로 개선됐다.
- - 자사주 소각 약 1.8조원 규모를 완료했고 하반기에 배당 강화 정책의 구체화가 기대된다.
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KT&G 033780
일반 언급발행 당시 목표가210,000원
Buy
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