원전 모멘텀에 실적 개선까지

1Q26 실적은 원자력 설계 비중 확대가 마진 개선으로 이어진 분기로 매출액 1,133억원(+13%yoy), 영업이익 141억원(+195%yoy), 당기순이익 141억원(-79%yoy)으로 어닝 서프라이즈를 기록했다. 영업이익률은 12.4%로 1Q25 4.8% 대비 대폭 개선되었으며, 체코 원전 진행률 상승과 i-SMR 종합설계 등 정부 시가총액 과제가 수익성 개선에 기여했다. 2Q26 Preview에서 매출액 1,310억원(+28%yoy), 영업이익 148억원 흑전, 연간 매출액 6,073억원(+17%yoy), 영업이익 766억원(+116%yoy)으로 수익성 개선이 지속될 전망이다. 현 시점에서 원전 모멘텀의 중장기 모멘텀은 주가에 아직 반영되지 않았다라는 평가와 함께, 원전 수주 확대 및 대미 투자 추진이 실적 개선과 주가 재평가의 동인이 될 가능성이 높다.

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• - 1Q26 매출액 1,133억원(+13%yoy), 영업이익 141억원(+195%yoy), 당기순이익 141억원(-79%yoy), 영업이익률 12.4%로 대폭 개선
• - 원자력 설계 비중 확대가 마진 개선으로 직결되었고 체코 원전 진행률 상승과 i-SMR 종합설계가 수익성 개선에 기여
• - 2Q26 Preview: 매출액 1,310억원(+28%yoy), 영업이익 148억원 흑전, 연간 매출액 6,073억원(+17%yoy), 영업이익 766억원(+116%yoy) 전망
• - 핵잠수함 모멘텀: K-SSN 탑재 예정 70MWt급 원자로는 SMART, i-SMR과 직접 연동되며 관련 설계 용역 확대
• - 대미투자 확정 시 APR1400 수출 기대감: 3,500억 달러 대미 투자가 증감률 45.9% / -36.2% / 52.1%로 제시