파미셀 · 기업 분석
독점 벤더의 실적은 쉬지 않는다
발행 당시 목표가26,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약1Q26 매출 367억원으로 YoY +36%, QoQ +6%, 영업이익 131억원으로 YoY +56%, QoQ +35%이며 OPM은 35.6%로 양호하나 바이오메디컬 부문 부진으로 전체 수익성은 소폭 하회했다. 1Q 저유전율 전자소재 매출은 260억원으로 YoY +57% 증가했고, 북미 고객향 매출 비중은 11.4%로 전년 대비 1.2pp 개선됐다. 3분기 차세대 제품 공급 시작이 예고되며 매출 비중이 큰 저유전율 전자소재의 수익성 개선 여지가 있다. 2026년 연간 실적은 매출 1,725억원 YoY +51%, 영업이익 639억원 YoY +86%, OPM 37%로 전망되며, 저유전율 매출은 YoY 78% 증가한 1,276억원으로 예상되고 EPS는 859원이다.
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AI 추출- - 1Q26 매출 증가에도 바이오메디컬 부문 부진으로 수익성은 소폭 하회
- - 저유전율 전자소재 매출 급증과 북미 비중 확대가 전체 매출 성장 견인
- - 독점 공급 지위가 유지될 가능성이 높고 벤더 이원화 가능성은 낮은 점
- - 2026년 연간 실적 전망: 매출 1,725억원, 영업이익 639억원, EPS 859원, OPM 약 37%
- - 3분기 차세대 제품 공급 시작 등으로 하반기 수익성 개선 기대
이 리포트에 언급된 종목
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파미셀 005690
일반 언급발행 당시 목표가26,000원
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