외국인, 패션, 럭셔리 고성장 3박자

외국인, 패션, 럭셔리의 고성장 3박자에 힘입어 국내 백화점의 외국인 매출 및 인바운드 소비자 매출이 호조를 지속하고 있다. 1Q26 연결 매출액은 3조 2,144억원(+12%, yoy), 영업이익은 1,978억원으로 당사 및 시장 컨센서를 대폭 상회하는 서프라이즈를 기록했다. 1Q26 외국인지분율은 23.13%이며 외국인 매출액은 yoy 90% 증가했고 매출 비중은 4Q25 5.7% → 1Q26 7%로 상승했다. 면세점의 흑자 전환과 시내점 매출 증가 및 할인율 하락으로 영업이익이 개선되어 흑자 전환을 보였고 1Q26 기준 영업이익은 106억원으로 증가했다. 26-27년 실적에 대한 상향 조정 가능성에 따라 현재 저평가 상태가 지속될 수 있으며 향후 성장 모멘텀은 여전히 강하다고 판단된다.

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• - 1Q26 연결 매출액 3조 2,144억원(+12%, yoy) 및 영업이익 1,978억원으로 서프라이즈 기록; 컨센서스 상회.
• - 외국인 매출 급증: 외국인 매출액 yoy 90% 증가, 매출 비중은 4Q25 5.7%에서 1Q26 7%로 상승(매출 비중 상승).
• - 면세점 흑자 전환 및 시내점 매출 증가와 할인율 하락으로 영업이익이 개선되며 흑자 전환.
• - 투자 포인트: 외국인, 패션, 럭셔리 고성장에도 불구하고 현재 저평가 상태 지속.
• - 향후 모멘텀: 26-27년 실적 상향 조정으로 실적 개선과 주가 탄력 기대.