반도체, 중동, 원전 등 성장 모멘텀 가속화

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: NR - 목표주가: 27,600원 (참고: 2025-10-13 기준 투자의견은 NR이며, 목표주가는 27,600원으로 제시되어 있습니다. 표기 상 최고/최저주가대비 수치는 23,200원 및 18,800원으로 기재되어 있습니다.) ## 핵심 투자 포인트 1) 전방산업 호조로 원전수출 가속화→PM 필요성 부각으로 동사 수혜가 기대된다. 2) 하이테크 부문에서 반도체 및 2차 전지 공장, 데이터센터 등을 PM으로 전담하는 사례 다수. 예로 삼성전자 평택캠퍼스, SK하이닉스 중국 공장, SK이노베이션 헝가리2 공장, 삼성SDI 천진2 공장 등의 PM을 수행하였다. 3) 중동 지역 수주 확대: 사우디아라비아 본격화된 대형 프로젝트와 그린 리야드(Group7) PM 수주, 네옴시티 관련 프로젝트 누적 8건 수주 등으로 현지 입지 확대가 예상된다. 또한 RHQ(중동지역본부) 현지 설립으로 중동 사업 확장의 발판을 마련하였다. 그 외 그룹의 주요 프로젝트 수주 및 성장 기여가 지속될 것으로 전망된다. ## 주요 실적 및 전망 - 2024년 실적(단위: 십억원/원문 표기 기준) - 매출액: 425 - 영업이익: 34 - 세전계속사업이익: 31 - 순이익: 20 - 지배주주순이익: 20 - EPS(원): 1,828 - BPS(원): 19,558 - PER(배): 9.1 - PBR(배): 0.9 - PCR: 6.0 - EV/EBITDA: 5.7 - ROE(%): 10.3 - 배당수익률(%): 2.4 - 2025E - 매출액: 4,596 - 영업이익: 345 - 세전이익: 373 - 순이익: 276 - 지배주주순이익: 259 - EPS: 2,364 - 2026E - 매출액: 4,815 - 영업이익: 413 - 세전이익: 443 - 순이익: 328 - 지배주주순이익: 308 - EPS: 2,811 - 추가 참고 - 지역별 매출 구성: 해외 81.0%, 국내 19.0% (2025년 6월 30일 기준) - 52주 주가 범위: 13,560원 ~ 23,350원 - 시가총액: 236십억원 ## 추가 메모 - 회사 개요: CM(건설사업관리) 전문기업으로 63개국에서 약 3,200여개 프로젝트를 수행. 해외 매출 비중이 50% 이상이며 미국을 제외한 글로벌 CM/PM 시장에서 8위를 차지. - 글로벌 포트폴리오: 개발사업, 친환경·에너지, 인프라, 재건축·재개발·리모델링, 하이테크, 글로벌 사업 등으로 CM/PM 포트폴리오를 확장 중. - 최근 수주 이슈: 루마니아 체르나보 원자력발전소 1호기 설비개선 인프라 건설사업에 PM 용역 수주. 중동과 원전 수출 관련 수주 증가 가능성에 따른 수혜 기대.

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