AI 위주의 성장세 지속

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: Buy - 목표주가: 104,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. AI 매출 중심의 성장과 실적 전망 - ISC의 AI 관련 매출은 FY25에 1,404억원으로 YoY 102% 증가하고 FY26에도 20% 증가하는 1,683억원에 달할 것으로 예상된다. AI 관련 매출 증가에 힘입어 FY26 전체 매출과 영업이익은 2,516억원과 682억원을 기록하여 각각 YoY 16%, 19% 개선될 전망이다. 2. 매수 투자의견 유지 및 신규 목표주가 산정 방식 - 매수 투자의견 유지. 목표주가를 104,000원으로 상향 - 신규 목표주가는 FY26 예상 BPS에 지난 5년간 연평균 고점 P/B 배수인 3.6배를 적용하여 도출한 것이다. 3. 3Q25 실적 동향 및 자회사 매출 반영 - 3Q25 매출은 695억원으로 역대 최고 분기 매출을 기록하고 영업이익은 201억원(예상 OPM 29%)으로 QoQ 46% 증가할 것으로 추정된다. AI 관련 매출은 470억원으로 QoQ 36% 증가할 전망이다. 또한 최근 인수한 아이세미, 테크드림 등 자회사 매출이 지난 6월부터 반영되기 시작하여 3Q25부터 온전히 동사 실적에 반영될 것으로 판단된다. ## 주요 실적 및 전망 - FY25 AI 매출: 1,404억원 (YoY 102% 증가) - FY26 AI 매출: 1,683억원 (YoY 20% 증가) - FY26 전체 매출: 2,516억원 (YoY 16% 증가) - FY26 영업이익: 682억원 (YoY 19% 증가) - 3Q25 실적 관련 - 매출: 695억원(역대 최고 분기 매출) - 영업이익: 201억원(예상 OPM 29%)으로 QoQ 46% 증가 - AI 매출: 470억원(QoQ 36% 증가) - 자회사 반영 - 최근 인수한 아이세미, 테크드림 등 자회사 매출이 3Q25부터 온전히 동사 실적에 반영될 것으로 판단 - 추가 메모 - CY25 11월경에 주주가치 제고 계획을 발표할 것으로 기대된다. 동 계획에는 추가 자사주 매입, 소각 등이 포함될 가능성이 있으며 이는 동사 주가 상승에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 판단된다.

AI가 작성한 요약입니다. 수치와 해석은 원문을 대조해 확인하세요.

• - AI 매출 중심의 성장과 실적 전망
• - ISC의 AI 관련 매출은 FY25에 1,404억원으로 YoY 102% 증가하고 FY26에도 20% 증가하는 1,683억원에 달할 것으로 예상된다. AI 관련 매출 증가에 힘입어 FY26 전체 매출과 영업이익은 2,516억원과 682억원을 기록하여 각각 YoY 16%, 19% 개선될 전망이다.
• - 매수 투자의견 유지 및 신규 목표주가 산정 방식
• - 매수 투자의견 유지. 목표주가를 104,000원으로 상향
• - 신규 목표주가는 FY26 예상 BPS에 지난 5년간 연평균 고점 P/B 배수인 3.6배를 적용하여 도출한 것이다.