셀트리온 · 기업 분석
이제 보이기 시작한다
발행 당시 목표가280,000원
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리포트 핵심 요약
AI 요약합병 노이즈 해소와 자체 생산·직판 체계의 정착으로 EBITDA margin 30%대 후반으로 구조적 수익성이 개선되고 있다. 포트폴리오 확대에 따라 이익 레버리지가 강화되며 현재 11개→’30년 18개→’38년 41개로 증가하는 구도가 뚜렷하다. 2H26 임상결과 및 신규 제품 믹스 개선이 실적 개선의 추가 upside 요인으로 작용할 것으로 보인다. 미국 공장 증설로 관세 리스크를 해소하고, Eli Lilly 등 글로벌 제약사 수주 확대를 통해 CMO 수주 및 신규 수익 축이 다변화되고 있다.
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AI 추출- - 합병 관련 노이즈 해소로 구조적 수익성 가시화; EBITDA margin 30%대 후반 진입
- - 포트폴리오 확대에 따른 고정비 레버리지 강화: 현재 11개→’30년 18개→’38년 41개
- - 2H26 임상결과와 신제품 믹스로 실적 개선의 upside 가능성
- - 미국 공장 증설으로 관세 리스크 해소 및 글로벌 CMO 수주 확대에 따른 신규 수익 축 다변화
이 리포트에 언급된 종목
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셀트리온 068270
일반 언급발행 당시 목표가280,000원
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