릴리의 선택. 단순 일회성이 아닌 선순환의 ..

릴리의 큐레보 인수 발표로 녹십자는 지분 매각 현금 유입, 향후 마일스톤 수입, 상업화 물량 CMO, 매출 기반 로열티 등 다각적인 현금 흐름 창출의 선순환 구조가 시작될 가능성이 커졌다. 다만 전일 주가 상승에도 대규모 현금 유입 효과가 시장에 충분히 반영되었다고 보기 어렵다는 점이 지적된다. 큐레보 매각 외에도 Amezosvatein의 3상 진입과 상용화 진행이 백신 포트폴리오 확장의 주요 동력으로 작용할 전망이며, 로열티 2% 등의 구조로 매출 흐름이 안정화될 수 있다. 이와 함께 SOTP 방식으로 큐레보의 가치를 반영해 평가가 재정립되면서, 향후 현금흐름 개선과 차입금 상환 여력 확대가 주가 모멘텀으로 작용할 수 있다.

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• - 큐레보 인수로 지분 매각 대금, 향후 마일스톤 수입, 상업화 물량 CMO, 매출 기반 로열티 등 다각적 현금 흐름 창출이 가능해졌다.
• - 큐레보 주식 양도 예정일(8/24)로 약 3천억원의 단기 현금 유입이 전망된다.
• - Amezosvatein의 3상 진입 및 상용화 추진은 차세대 백신 후보의 매출 성장 및 로열티 창출의 핵심 동력으로 작용할 가능성이 높다.
• - 로열티 2% 등 구조를 포함한 SOTP 가치 반영으로 큐레보의 가치를 재평가하며 장기적 가치 상승 여력이 커졌다.