해성디에스 · 기업 분석
1Q26 Re: 여기도 쇼티지
발행 당시 목표가120,000원
발행 당시 투자의견매수
리포트 핵심 요약
AI 요약1Q26 실적은 매출 성장에도 불구하고 LME 구리 가격 급등에 따른 원재료비 부담으로 단기 수익성이 훼손되었다. 다만 업황은 매우 견조했고 리드프레임은 전장 및 전력반도체 중심 수요가 이어지며 대만 경쟁사의 생산 믹스 변화로 반사 수혜를 받아 사실상 풀가동에 진입했다. DDR5 중심 신규 고객사 확대와 4월부터의 단가 인상 적용으로 1분기가 연간 실적의 저점일 가능성이 제기되며, 2Q26부터 원가 부담 완화와 판가 인상 효과가 반영되며 수익성 개선이 본격화될 전망이다. 2026년 매출은 8,387억원(+28% YoY), 영업이익은 914억원(+97%), OPM 11%로 전망되며 AI 데이터센터용 신규제품 진입과 하반기 CAPA 증설이 성장 모멘텀으로 작용할 것이다.
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AI 추출- - 1Q26는 LME 구리 가격 급등으로 원재료비가 상승해 단기 수익성이 악화되었으나 리드프레임 수요는 견조했다.
- - 리드프레임은 전장 및 전력반도체 수요 중심으로 풀가동에 진입했고 대만 경쟁사의 생산 믹스 변화로 반사 수혜가 기대된다.
- - DDR5 중심 신규 고객사 확대와 4월부터의 단가 매수 인상 적용으로 수익성 개선 모멘텀이 형성되고 있다.
- - 2Q26부터 원가 부담 완화와 판가 인상 효과가 반영되며 리드프레임 마진이 11% 수준으로 회복될 전망이다.
- - 2026년 매출 8,387억원(+28% YoY), 영업이익 914억원(+97%), OPM 11%를 전망하며 AI 데이터센터용 신규제품 진입과 하반기 CAPA 확대로 성장 여력이 있다.
이 리포트에 언급된 종목
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해성디에스 195870
일반 언급발행 당시 목표가120,000원
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