아직 가보지 않은 길이 많다

26년에도 QoQ 성장이 이어질 것으로 전망되며 1Q26 서프라이즈를 기록한 뒤 2Q26F의 실적도 컨센서스에 부합하거나 상회할 가능성이 주목된다. 2Q26F 매출액은 6,689억원(+104.1% YoY), 영업이익은 1,634억원(+93.2% YoY), OPM은 24.4%로 추정된다. 4월에는 프로모션이 없었음에도 양호한 판매 흐름이 지속됐고, 4월에 아마존 프라임데이가 6월로 당겨지면서 분기별 주요 프로모션이 하나씩 자리잡을 전망이 2분기의 눈높이를 상회시킬 가능성을 남긴다. 미국 내 성장세는 Ulta를 시작으로 오프라인 채널 확대가 가속화되고 있으며 4월 Target 입점이 완료되고 향후 Walmart·Costco 등 대형 리테일러 입점도 예고돼 탑라인 성장 여력이 커지고 있다. 유럽은 아직 초기 단계지만 영국 등에서 온라인 매출과 B2B 매출이 빠르게 증가하며 다수 국가의 오프라인 채널 확대로 성장세가 시작될 움직임이다.

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• - 2Q26F 매출액 6,689억원(+104.1% YoY), 영업이익 1,634억원(+93.2% YoY), OPM 24.4%로 추정
• - 4월 프로모션 부재에도 양호한 판매 흐름 지속, 6월로 프라임데이 당겨지며 2분기 실적 상회 가능성 증가
• - 미국 오프라인 확장 가속화: 4월 Target 입점 완료, 향후 Walmart/Costco 등 대형 리테일러 진입 기대
• - 유럽은 초기 단계이나 영국에서 온라인 매출/B2B 매출 성장 및 다섯 국가에서의 채널 확장으로 성장세 시작