2Q26 잠정 실적 코멘트

2Q26 매출 7.6조원으로 QoQ +15.3% 성장했으나 영업이익은 1,133억원으로 컨센서스 1,880억원 대비 750억원 하회했다. AMPC 매출은 2,410억원으로 QoQ +27.0%였지만 ESS 매출/AMPC 수취가 컨센서스 대비 낮아 전체 이익이 감소했고, 2분기 AMPC 가이던스(2700억원) 대비 300억원 하회했다. ESS 생산은 CAPA 세팅 이슈로 인한 부진으로 판단되며, 셀은 양호하나 모듈/팩 CAPA 지연이 영업손실에 기여했다. 다만 소형전지 수요 호조로 매출은 컨센서스 부합 가능했고, 북미_CAPA 확대로 EV향 AMPC 수취가 3Q 이후 점진적으로 개선될 전망이다. 또한 2Q 말까지 북미 생산사이트(랜싱/UC2) 가동을 시작했고, 3Q에 얼티엄 EV 라인, 4Q에 애리조나 원통형 EV 라인 가동이 예정되어 EV향 AMPC 수취가 본격화될 여지가 있다.

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• - 2Q26 매출 7.6조원, 컨센서스 7.2조원 대비 상회했으나 영업이익은 컨센서스 1.88조원 대비 0.75조원 하회.
• - ESS 매출/AMPC 수취가 컨센서스보다 낮아 총이익에 부정적 영향; 모듈/팩 CAPA 지연으로 ESS 부문 고정비 부담 증가.
• - AMPC 가이던스 2700억원 대비 실제 2410억원으로 약 300억원 하회; 3Q 이후 EV 라인 가동으로 EV향 AMPC 수취 증가 기대.
• - 북미 CAPA 확대로 총 288GWh 규모의 생산능력 확보 중(랜싱/UC2 가동); 3Q 얼티엄EV 라인 가동, 4Q AZ 원통형 EV 라인 가동으로 EV향 AMPC 수취 점진적 증가 예상.
• - 2Q YoY 영업이익은 큰 폭 감소(약 -77% YoY), QoQ 흑전은 있었으나 컨센서스 대비 이익은 여전히 부진한 흐름.