2Q26 Preview: 올라오고 있는 실적, 과도한 ..

2Q26 Preview는 25년 저점에서 회복 국면에 진입했음을 시사하며 매출 1조 730억원, 영업이익 650억원으로 각각 YoY +39.6%, +94.0%를 기록했고 OPM은 6.1%로 컨센서스를 상회했다. 필리조선소의 적자폭이 축소되고 26년부터 NSMV/CV선 매출 인식이 시작될 전망이며, 중동향 천궁2 수주도 본격화될 것으로 기대된다. 방산 부문은 여전히 견고하고 ICT는 성장 여력이 남아 있으며, 우주·조선 신사업은 중장기 성장 엔진으로 주목된다. 다만 자체투자 및 개발비 증가로 하반기에는 분기별 영업이익률의 하락이 예상되는 가운데, 내수 중심의 매출 확대와 수주 포트폴리오 다변화가 실적 개선을 지지할 것으로 보인다.

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• - 2Q26 매출 1조 730억원, 영업이익 650억원으로 YoY 각각 +39.6%/+94.0% 상승하며 OPM 6.1%를 기록, 컨센서스(매출 9,523억원, 영업이익 622억원)를 상회
• - 필리조선소 적자폭 축소가 진행 중이며 26년부터 NSMV, CV선 등 매출 인식이 시작될 전망
• - 중동향 수주가 본격화되고 UAE/사우디/이라크 매출이 단계적으로 상승하는 가운데 방산, ICT 외에도 우주·조선 신사업의 기여도가 커질 것으로 예상
• - 하반기로 갈수록 자체투자 및 개발비 증가로 분기별 영업이익률이 하락할 가능성 제시, 다만 하반기 내수 매출 집중으로 수익성 개선의 여지는 남아
• - SOTP 기반의 방산/ICT/신사업 가치 반영으로 전반적 성장 포인트가 확인되며, 견고한 방산부문과 고성장 조선·우주 신사업의 시너지가 기대