한화시스템 · 기업 분석
우수한 방산, 안정적인 ICT, 개선되는 필리조..
발행 당시 목표가94,000원
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리포트 핵심 요약
AI 요약2Q26 매출액 1.1조원(+45.5% YoY), 영업이익 1,037억원(+219.1% YoY)으로 컨센서스를 상회했다. 주요 성장 동력은 폴란드 K2 EC2 인도 집중, UAE·사우디 M-SAM II MFR 수출 매출 가속화, ICT 부문 캡티브향 매출 증가 및 필리조선소 ERP·스마트플랜트 구축 등이다. 필리조선소의 영업손실은 192억원으로 축소되었으며, PPA 상각비 43억원이 반영됐다. 방산 부문은 수출 비중이 23%, 수출 마진은 약 40%로 추정되며, 2026년 방산 매출은 2.8조원(+17.1%), 영업이익은 2,511억원(+9.6%), OPM은 9%로 제시된다. 하반기에 자체투자 개발비 약 800억원이 집행될 것으로 예상된다.
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AI 추출- - 2Q26 매출액 1.1조원(+45.5% YoY), 영업이익 1,037억원(+219.1% YoY), OPM 9.3%로 컨센서스 상회
- - 방산 수출 비중 23%, 수출 마진은 약 40%
- - 폴란드 K2 EC2 인도 집중, UAE·사우디 M-SAM II MFR 등 수출 매출 가속화 및 ICT 부문 캡티브향 매출 증가
- - 필리조선소 손실은 192억원으로 축소, PPA 상각비 43억원 반영
- - 26년 방산 매출 2.8조원(+17.1%), 영업이익 2,511억원(+9.6%), OPM 약 9%, 하반기 자체투자 개발비 약 800억원 집행 예정
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한화시스템 272210
일반 언급발행 당시 목표가94,000원
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