별도 기준 흑자 전환

## 투자의견 및 목표주가 - 투자의견: 매수 - 목표주가: 46,000원 ## 핵심 투자 포인트 1. 3Q25 Preview: 현 시점 연결 실적은 매출액 5.66조원(+0.6%, YoY), 영업이익 917억원(+78.2%, YoY)으로 현 컨센서스(855억원, 1개월 기준)를 소폭 상회할 것으로 추정한다. 2. 별도 기준 흑자전환: 판재류 Spread 개선 효과로 전분기 대비 흑자전환을 예상한다. 3. 연결자회사 실적 및 봉형강 부문: 연결자회사 실적은 일회성 손익 개선 효과 소멸로 감소할 것으로 전망되며, 당분기 봉형강 부문은 건설업 사고 관련 여파로 실적 회복은 제한적일 것으로 전망한다. ## 주요 실적 및 전망 - 3Q25 연결 매출액: 5.66조원(+0.6%, YoY), 영업이익: 917억원(+78.2%, YoY), 현 컨센서스(855억원, 1개월 기준)를 소폭 상회로 추정. - 별도 실적: 판재류 Spread 개선 효과로 전분기 대비 흑자전환 예상. - 연결자회사 실적: 일회성 손익 개선 효과 소멸로 감소할 것으로 전망. - 봉형강 부문: 건설업 사고 관련 여파로 실적 회복은 제한적일 것으로 전망. - 추가 메모: 표에 따르면 30%에 달하는 중국·일본산 열연 반덤핑 관세 부과에 따른 판가 회복은 유효할 것으로 전망한다. ## 추가 메모 - 본 리포트는 미래에셋증권 리서치센터의 2025-09-30 월간 리서치를 바탕으로 작성되었으며, 현 시점의 투자의견 및 목표주가는 상기와 같다.

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• - 3Q25 Preview: 현 시점 연결 실적은 매출액 5.66조원(+0.6%, YoY), 영업이익 917억원(+78.2%, YoY)으로 현 컨센서스(855억원, 1개월 기준)를 소폭 상회할 것으로 추정한다.
• - 별도 기준 흑자전환: 판재류 Spread 개선 효과로 전분기 대비 흑자전환을 예상한다.
• - 연결자회사 실적 및 봉형강 부문: 연결자회사 실적은 일회성 손익 개선 효과 소멸로 감소할 것으로 전망되며, 당분기 봉형강 부문은 건설업 사고 관련 여파로 실적 회복은 제한적일 것으로 전망한다.