효성티앤씨 · 기업 분석
회복 사이클 진입으로 컨센 24% 상회 전망
발행 당시 목표가590,000원
발행 당시 투자의견Buy
리포트 핵심 요약
AI 요약2Q26 영업이익은 1,618억원(QoQ +88%, YoY +121%)으로 컨센(1,305억원)을 24% 상회했다. 스판덱스/PTMG의 대폭 개선과 나일론/폴리의 흑자전환으로 영업이익이 크게 개선되었으며, 중국 수요 회복과 재고 감소에 따른 가격 및 판매량의 동시 증가 여력이 확인됐다. 중국 스판덱스 업황은 바닥을 통과해 회복 국면에 진입했고, 2026년 영업이익은 5,293억원(YoY +111%)으로 크게 증가할 전망이며 밸류에이션은 여전히 저평가 구간으로 평가된다. 3Q26 영업이익은 1,404억원(QoQ -13%, YoY +150%)으로 전년 대비 큰 성장세를 유지하는 가운데, 사이클 회복의 가속 가능성이 높게 평가된다.
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AI 추출- - 2Q26 영업이익은 1,618억원으로 컨센(1,305억원)을 24% 상회, QoQ +88%, YoY +121%를 기록
- - 스판덱스/PTMG 영업이익은 1,484억원(QoQ +96%, OPM +19.7%)으로 개선되어 전체 수익성 개선에 기여
- - 나일론/폴리의 흑자전환 및 중국법인의 판가/판매량 상승으로 가격과 판매량이 동시에 확대될 가능성
- - 2026년 영업이익은 5,293억원(YoY +111%)으로 크게 증가할 것으로 전망되며 PER 4.5배, PBR 0.7배 등 밸류에이션은 여전히 저평가 구간
- - 3Q26 영업이익은 1,404억원(QoQ -13%, YoY +150%)으로 큰 폭의 성장세를 지속
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효성티앤씨 298020
일반 언급발행 당시 목표가590,000원
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