2Q26 Review: 더욱 빨라진 기판 시계열

2Q26 실적은 매출액 5조 5,527억원(YoY +40.5%, QoQ -0.1%), 영업이익 2,458억원(YoY +2,057%, QoQ +4.2%), OPM 4.4%로 컨센서스를 크게 상회했다. 북미 주요 고객향 스마트폰 롱테일 수요 호조와 제품 믹스 개선으로 광학솔루션 부문 실적이, FC-BGA 공급 확대와 고부가 기판 수요 증가에 힘입어 패키지솔루션 부문 실적도 호실적을 견인했다. 3Q26 전망은 매출 6조 3,019억원, 영업이익 3,007억원, OPM 4.8%로 2분기에 이어 성장을 지속할 것으로 예상된다.

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• - 2Q26 실적은 매출 5조 5,527억원, 영업이익 2,458억원으로 컨센서스를 크게 상회했고 광학솔루션과 패키지솔루션의 수익성 개선이 주도했다.
• - 광학솔루션의 높은 이익성장과 FC-BGA 공급 확대, 고부가 기판 수요 증가가 패키지솔루션의 실적 서프라이즈에 크게 기여했다.
• - 3Q26 전망은 매출 6조 3,019억원, 영업이익 3,007억원, OPM 4.8%로 2분기에 이어 고성장이 지속될 것으로 예상되며, 북미 계절성 수요의 강세가 이를 뒷받침한다.
• - 베트남 법인의 FC-BGA 중심 인프라 투자 발표로 향후 2~3년간 총액이 2조원 이상에 이를 CAPEX가 예고되어, 공급망 재편 및 고객사 선점에 긍정적이나 단기 밸류에이션은 피어 그룹 멀티플 축소 영향으로 보수적으로 재평가될 가능성이 있다.